Теория мозаики — это метод анализа, используемый аналитиками для сбора информации о компании. Он включает сбор общедоступной, непубличной и нематериальной информации для определения базовой стоимости ценных бумаг корпорации и чтобы аналитик мог давать рекомендации своим клиентам.
В инвестиционном сообществе продолжаются споры о том, использует ли этот стиль анализа инсайдерскую информацию неправомерно. Но Институт CFA, ранее известный как AIMR (Ассоциация управления инвестициями и исследований), признал теорию мозаики действенным методом анализа.
Аналитики, использующие теорию мозаики, должны раскрывать клиентам детали информации и методологии, которые они использовали для выработки своих рекомендаций. Этот протокол повышает прозрачность и помогает избежать обвинений в неправомерном использовании инсайдерской информации.
Теория мозаики и метод Скаттлбатта
Теория мозаики тесно связана с методом Скаттлбатта (scuttlebutt, методикой анализа компании, популяризированной инвестиционным гуру Филипом Фишером).
Инвесторы, которые используют метод scuttlebutt, делают выводы о компании, собирая информацию по кусочкам, используя информацию из первых рук в ходе обсуждений с сотрудниками, конкурентами и отраслевыми экспертами. И теория мозаики, и метод scuttlebutt собирают небольшие фрагменты нематериальной информации и складывают их вместе, чтобы сформировать материальный вывод.
Особенности
Легкий доступ к информации делает теорию мозаики доступной для самостоятельных инвесторов. Нематериальная информация может быть собрана следующими способами:
- 10-K отчетов.
- LinkedIn и Glassdoor.
- Google Trends.
- Исследовательский центр Pew.
10-K отчетов. Инвесторы, хорошо разбирающиеся в концепциях бухгалтерского учета (отчеты о прибылях и убытках, балансы) могут исследовать финансовые показатели компании на предмет аномалий.
LinkedIn и Glassdoor. Эти веб-сайты предоставляют полезную информацию о сотрудниках компании, от представителей службы поддержки до высшего руководства. Инвесторы могут сделать выводы о текучести кадров и уровне удовлетворенности сотрудников.
Google Trends. Инвестор может сделать вывод, что компания, скорее всего, получит предложение о поглощении от транснациональной корпорации из-за высокого спроса на новый продукт, который она продает на внешнем рынке.
Исследовательский центр Pew. Этот сайт предоставляет инвесторам беспристрастную макроэкономическую информацию о текущих тенденциях, взглядах и проблемах, которые формируют мир. Например, инвесторы могут узнать, что компания в значительной степени не соответствует общественному мнению по поводу конкретной проблемы, что может серьезно повлиять на ее доход.