Привилегированные акции — это акции компании с дивидендами, которые выплачиваются акционерам до того, как выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям. Если компания объявляет о банкротстве, держатели привилегированных акций имеют право на получение выплат из активов компании раньше, чем держатели обыкновенных акций.
Большинство привилегированных акций имеют фиксированный дивиденд, в отличие от обыкновенных акций. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса, как владельцы обыкновенных акций.
Привилегированные акции делятся на четыре категории:
- Кумулятивные.
- Некумулятивные.
- Участвующие.
- Конвертируемые.
Кумулятивные привилегированные акции включают положение, которое требует, чтобы компания выплатила акционерам все дивиденды, даже те, которые не выплачивались в прошлом. Эти выплаты гарантированы, но не всегда осуществляются в срок. Иногда владельцу привилегированных акций присуждается дополнительная компенсация.
По некумулятивным привилегированным акциям пропущенные дивиденды не выплачиваются. Если компания решит не выплачивать дивиденды в каком-либо конкретном году, акционеры некумулятивных привилегированных акций не имеют права требовать их выплаты за этот период.
Привилегированные акции с участием предоставляют акционерам право на получение дивидендов в размере, равном установленной ставке привилегированных дивидендов, плюс дополнительный дивиденд на основе заранее определенного условия. Этот дополнительный дивиденд обычно предназначен для выплаты только в том случае, если сумма дивидендов, полученных акционерами обыкновенных акций, превышает заранее определенную сумму на акцию. Если компания ликвидируется, участвующие привилегированные акционеры также могут иметь право на возврат покупной цены акций и на пропорциональную долю оставшейся выручки, полученной держателями обыкновенных акций.
Конвертируемые привилегированные акции включают опцион, который позволяет акционерам конвертировать свои привилегированные акции в определенное количество обыкновенных акций. При обычных обстоятельствах конвертируемые привилегированные акции обмениваются по требованию акционера. Однако у компании может быть положение о таких акциях, позволяющее акционерам или эмитенту принудительно осуществить выпуск. Насколько ценны конвертируемые обыкновенные акции зависит от того, насколько хорошо они работают.