Теорія мозаїки — це метод аналізу, який використовується аналітиками для збору інформації про компанію. Він включає збір загальнодоступної, непублічної, нематеріальної інформації для визначення базової вартості цінних паперів корпорації та щоб аналітик міг давати рекомендації своїм клієнтам.
В інвестиційній спільноті точаться суперечки про те, чи використовує цей стиль аналізу інсайдерську інформацію неправомірно. Але Інститут CFA, раніше відомий як AIMR (Асоціація управління інвестиціями та дослідженнями), визнав теорію мозаїки дієвим методом аналізу.
Аналітики, які використовують теорію мозаїки, повинні розкривати клієнтам деталі інформації та методології, які вони використали для вироблення своїх рекомендацій. Цей протокол підвищує прозорість та допомагає уникнути звинувачень у неправомірному використанні інсайдерської інформації.
Теорія мозаїки та метод Скаттлбатта
Теорія мозаїки тісно пов'язана з методом Скаттлбатта (scuttlebutt, методикою аналізу компанії, популяризованою інвестиційним гуру Філіпом Фішером).
Інвестори, які використовують метод scuttlebutt, роблять висновки про компанію, збираючи інформацію по шматочках, використовуючи інформацію з перших рук під час обговорень зі співробітниками, конкурентами та галузевими експертами. І теорія мозаїки, і метод scuttlebutt збирають невеликі фрагменти нематеріальної інформації та складають їх разом, щоб сформувати матеріальний висновок.
Особливості
Легкий доступ до інформації робить теорію мозаїки доступною для індивідуальних інвесторів. Нематеріальна інформація може бути зібрана такими способами:
- 10-K звіти.
- LinkedIn та Glassdoor.
- Google Trends.
- Дослідницький центр Pew.
10-K звіти. Інвестори, які добре знаються на концепціях бухгалтерського обліку (звіти про прибутки та збитки, баланси) можуть досліджувати фінансові показники компанії на предмет аномалій.
LinkedIn та Glassdoor. Ці вебсайти надають корисну інформацію про співробітників компанії, від представників служби підтримки до вищого керівництва. Інвестори можуть зробити висновки про плинність кадрів та рівень задоволеності співробітників.
Google Trends. Інвестор може зробити висновок, що компанія, швидше за все, отримає пропозицію про поглинання транснаціональної корпорації через високий попит на новий продукт, який вона продає на зовнішньому ринку.
Дослідницький центр Pew. Цей сайт надає інвесторам неупереджену макроекономічну інформацію про поточні тенденції, погляди та проблеми, які формують світ. Наприклад, інвестори можуть дізнатися, що компанія значною мірою не відповідає громадській думці щодо конкретної проблеми, яка може серйозно вплинути на її дохід.