Пут (put) — це опціонний договір, який дає власнику право (але не обов'язок) продати певну частину базового активу за встановленою ціною протягом встановленого часу. Покупець пут-опціону вважає, що базова акція впаде нижче за ціну виконання до закінчення терміну його дії.
Пут протиставляється кол-опціону, який дає власнику право купити базовий актив за вказаною ціною в момент закінчення терміну або до нього.
Вартість пут-опціону зростає, коли:
- Ціна базової акції знижується в порівнянні зі страйк-ціною.
- Збільшується вартість базових акцій.
- Наближається дата закінчення терміну дії.
І навпаки, пут-опціон втрачає свою вартість зі збільшенням ціни базових акцій. Це відбувається через тимчасовий спад.
Оскільки пут-опціони при виконанні забезпечують коротку позицію щодо базового активу, вони використовуються для хеджування (відкриття угод на одному ринку для компенсації дії цінових ризиків) або спекуляції на ціні активів, що знижується. Інвестори часто використовують пут-опціони у стратегії управління ризиками, відомої як захисні пут-опціони (форма страхування інвестицій, щоб уникнути втрат у базовому активі).
Як працює пут?
Припустимо, що інвестор пише один опціон на покупку компанії за 100 $. Кожен опціонний договір покриває 100 акцій. Ціна виконання акцій становить 10 $, а поточна ціна акцій — 12 $. Цей договір продажу дає інвестору право (не обов'язок) продати 100 акцій компанії за ціною 10 $.
Якщо акції компанії впадуть до 8 $, пут інвестора буде «в грошах». Це означає, що ціна виконання — нижча за ринкову вартість базового активу. Тому він може закрити свою опційну позицію, продавши контракт на ринку.
З іншого боку, інвестор може купити 100 акцій компанії за існуючою ринковою ціною 8 $, після чого виконати свій контракт на продаж акцій за 10 $. Виходить, що, без урахування комісій, прибуток за цією позицією становить 200 $.
На завершення слід зазначити, що пут-опціон торгується на різних базових активах, які включають акції, валюти, сировинні товари, ф'ючерси та індекси.