Постфактум (ex-post, у перекладі з латини — «після того, що відбулося») — це термін, що означає фактичну подію (дохід, інформація і т.д.). Протилежністю постфактуму є ex-ante (у перекладі — «до події»).
Компанії здійснюють прогноз своїх майбутніх доходів завдяки фактичній інформації, яка використовується у дослідженнях, таких як VaR (вартість під ризиком). Таким чином визначається максимальна сума збитків, яких може зазнати інвестиційний портфель.
Прибутковість ex-post відрізняється від ex-ante тим, що вона є фактичним доходом, тобто тим, що заробляють інвестори (а не передбачуваним). Інвестор ґрунтує свої рішення на очікуваній прибутковості порівняно з фактичною, і це є важливим аспектом аналізу інвестиційних ризиків. Постфактум — це поточна ринкова ціна за вирахуванням вартості, сплаченої інвестором. Він показує ефективність активу, але виключає прогнози та ймовірності.
Порівняльний аналіз та аналіз постфактум
Порівняльний (наступний) аналіз вимірює ефективність інвестиційного портфеля на основі його прибутковості та кореляції з численними факторами або контрольними показниками.
Аналіз постфактум — це традиційний підхід до аналізу ефективності лише для довгих фондів.
Подальший аналіз зазвичай ґрунтується на регресійному аналізі. Аналітик виконує регресію прибутковості портфеля в порівнянні з прибутковістю ринкового індексу (щоб визначити, яка частина прибутку чи збитку портфеля може бути результатом впливу ринку). Регресія забезпечує бета-коефіцієнт портфеля по відношенню до ринкового індексу та величину альфа-коефіцієнта, яку фонд отримав або втратив по відношенню до ринкового індексу.
Розрахунок ex-post
Формула розрахунку постфактум:
(Кінцеве значення — початкове значення) / початкове значення
Початкове значення — це ринкова вартість на момент покупки активу.
Кінцеве значення — поточна ринкова вартість активу.
Тобто можна сказати, що ex-post — це прогноз, підготовлений на певний час, в якому використовуються дані, доступні в подальшому.