Паритетна ціна (паритет) належить до рівня цін, у якому два активи є рівними за вартістю. Ця концепція використовується на декількох ринках, включаючи ринки з фіксованим доходом, акції, товари та конвертовані облігації. Тобто якщо два активи торгуються за паритетом, це означає, що вони мають однакову вартість.
Крім використання паритетної ціни конвертованого цінного паперу, трейдери можуть приймати інвестиційні рішення щодо товарів і валют. Ціна паритету може допомогти визначити вартість опціонів на акції, тому що паритет визначається як внутрішня вартість, за якою торгується опціон.
Паритетна ціна. Як працюють конвертовані облігації?
Облігація, що конвертується, пропонує інвесторам можливість конвертувати зазначену облігацію у фіксовану кількість звичайних акцій за певною ціною за одиницю. Інвестори купують конвертовані облігації, тому що власник може отримувати відсотки від інвестицій з фіксованим доходом (і вони мають можливість конвертувати їх в акції компанії). Паритетна вартість — це ринкова вартість конвертованого цінного паперу, поділена на коефіцієнт конвертації (кількість звичайних акцій, отриманих при конвертації).
Припустимо, що конвертована облігація IBM на 1000 доларів має ринкову ціну 1200 доларів і конвертується в 20 звичайних акцій IBM.
Паритетна вартість = ринкова ціна облігації 1200 $ / (20 акцій) = 60 $ за акцію.
Якщо ринкова вартість звичайних акцій IBM перевищує 60 доларів за акцію, інвестор може отримати прибуток, конвертувавши їх у прості акції.
Інші приклади паритету
Опціони на акції. Коли інвестор купує опціон на акції, власник має право купити фіксовану кількість акцій за встановленою ціною (і право на покупку акцій спливає у фіксовану дату). Наприклад, один кол-опціон Microsoft за 50 $ означає, що власник може купити 100 звичайних акцій Microsoft за ціною 50 $ за акцію до закінчення терміну дії опціону. Якщо ринкова ціна Microsoft становить 60 $ за акцію, внутрішня вартість опціону становить 60 $–50 $ = 10 $ за акцію. Якщо ціна опціону на акції також становить 10 $, угода проходить за паритетом.
Паритет ризику. Це процес управління активами, який оцінює ризик з урахуванням класів активів, а не розподілу капіталу.
Традиційна стратегія розподілу активів поділяє активи на:
- Акції.
- Облігації.
- Грошові кошти.
Мета полягає в тому, щоб забезпечити диверсифікацію та знизити ризик за допомогою цих видів інвестицій. Паритет ризику, з іншого боку, розподіляє долари на основі чотирьох компонентів: акцій, кредитів, процентних ставок та товарів.