Неліквідність — це стан цінних паперів, які не можна легко продати або обміняти на готівку без суттєвої втрати вартості. Неліквідні активи мають нижчий обсяг торгів, широкий спред та велику волатильність (мінливість) цін. Неліквідність є протилежністю ліквідності.
Відсутність покупців неліквідних активів призводить до великих розбіжностей між ціною пропозиції, встановленої продавцем, та заявленої покупцем. Ця різниця призводить до більших спредів між покупцями та продавцями, ніж на звичайному ринку зі щоденною торговою активністю. Відсутність DOM (глибини ринку) призводить до збитків власників неліквідних активів, особливо, коли інвестори хочуть їх швидко продати.
Неліквідність в контексті бізнесу відноситься до компаній, які не мають грошових потоків, необхідних для виплати боргів (але це не означає, що вони не мають активів). Основні активи (нерухомість, виробниче обладнання тощо) мають свою цінність, але їх не так легко продати. Продаж неліквідних активів перестав бути основним видом діяльності організації. Зазвичай, вони включають будь-яку власність компанії, що належить до продукції, виробленої на продаж. Під час кризи компанії може знадобитися ліквідувати ці активи, щоб уникнути банкрутства. Також компанія може стати неліквідною в разі відсутності коштів, необхідних для погашення боргових зобов'язань.
Приклади неліквідних та ліквідних активів
Ліквідні активи:
- Лістингові цінні папери, що торгуються на основних біржах (акції, ETF, пайові інвестиційні фонди, облігації та біржові товари).
- Дорогоцінні метали (золото, срібло).
Неліквідні активи:
- Акції, що торгуються на ОТС (позабіржових ринках).
- Автомобілі, будинки, антикваріат, боргові інструменти, предмети мистецтва, колекціонування та ін.
Ліквідність активу може змінюватись згодом залежно від впливу зовнішнього ринку. Ця зміна ціни є особливо актуальною для предметів колекціонування, оскільки популярність предмета на споживчому ринку може різко коливатися, що призводить до дуже нестабільних цін.
Неліквідні активи несуть вищий ризик, ніж ліквідні (ризик ліквідності), що стає особливо актуальним під час ринкових потрясінь, коли співвідношення покупців і продавців порушується. У цей час власники неліквідних цінних паперів можуть бути не в змозі вивантажити їх взагалі або зробити це без втрати грошей.
Неліквідність може призвести до того, що ні компанії, ні приватні особи не зможуть накопичити достатньо грошей для сплати боргів.