Каппа (vega) — це оцінка чутливості ціни опціонного договору до змін волатильності базового активу. Волатильність враховує нещодавні зміни ціни, історичні зміни цін та майбутні цінові рухи. Щодо фінансового інструменту, такого як опціон, волатильність призначена для визначення кількості та швидкості, з якою ціна рухається вгору та вниз. Літера «v» у слові «vega» означає «волатильність».
Способи вимірювання факторів, що впливають на вартість опціону
Існує чотири способи вимірювання факторів, які впливають на вартість опціонів:
- Каппа (вега).
- Гамма.
- Тета.
- Дельта.
Трейдери використовують їх під час аналізу опціонів. Ці міри показують, наскільки чутливий опціон до зниження тимчасової вартості, змін волатильності та рухів ціни базового цінного паперу.
Вега вимірює ризик, обчислюючи величину зміни ціни опціонного контракту по відношенню до волатильності базового активу на 1%. Каппа тим вища, чим далі термін закінчення дії опціону. Падає вега з наближенням дати закінчення терміну, оскільки ціна опціону стає більш чутливою до волатильності базового активу.
Коли спостерігається велике коливання цін (волатильність) базового активу, каппа теж змінюється. Вона визначає зміну ціни для кожного процентного пункту волатильності (прогноз, який може відрізнятися від реальної майбутньої волатильності).
Вега може бути розрахована для окремих опціонів і всього портфеля (чиста каппа). Чиста каппа розраховується шляхом додавання капп кожної окремої позиції.
Дельта вимірює вплив зміни ціни базового активу. Це співвідношення, яке порівнює зміну ціни активу цінних паперів, які торгуються на ринку, зі зміною ціни похідного інструменту. Гамма визначає швидкість зміни дельти. Тета — вплив на ціну з часом (її тимчасове згасання).