Стредл — це нейтральна опціонна стратегія, яка передбачає одночасне придбання опціонів пут і кол на базовий цінний папір з однаковою ціною виконання та тією ж датою закінчення терміну дії.
Трейдер отримує прибуток від довгого стредла, коли вартість цінного паперу підвищується або падає від ціни виконання на суму, що перевищує загальну вартість сплаченої премії. Потенціал прибутку практично не обмежений, поки вартість базового цінного паперу рухається дуже швидко.
Стредл-стратегії у фінансах відносяться до двох окремих транзакцій, які включають один і той же базовий цінний папір, при цьому дві відповідні транзакції компенсують одна одну. Інвестори, як правило, використовують стредл, коли очікують значного руху ціни акції, але не впевнені, чи буде вона рухатися вгору чи вниз.
Стредл дає трейдеру дві важливі підказки про те, що ринок опціонів думає про акцію:
- волатильність, яку ринок очікує від цінних паперів;
- очікуваний торговий діапазон до дати експірації.
Вартість створення стредла
Щоб визначити вартість створення стредла, потрібно скласти ціну пут і кол. Наприклад, якщо трейдер вважає, що акції можуть зрости або впасти в порівнянні з поточною ціною 55 $ після публікації останнього звіту про прибутки і збитки 1 лютого, він може створити стредл. Він хотів би купити один пут і один кол зі страйком 55 $ і датою закінчення 15 лютого. Щоб визначити вартість створення стредла, потрібно додати ціну одного пута 15 лютого по 55 $ і одного пута 15 лютого по 55 $. Якщо кол і пут торгуються по 2,5 $, загальна сума витрат або сплаченої премії складе 5 $ для двох контрактів.
Виявлення прогнозованого торговельного діапазону
Ціни опціонів стосуються прогнозованого торгового діапазону. Щоб його визначити, потрібно додати або відняти ціну стредла до ціни акції або від неї. У цьому випадку, щоб передбачити торговий діапазон від 50 $ до 60 $, премія в 5 $ може бути додана до 55 $.
Якби акції торгувалися в діапазоні від 50 $ до 60 $, трейдер втратив би частину своїх грошей, але не обов'язково всі. На момент закінчення терміну можна отримати прибуток лише у тому випадку, якщо акції зростуть або впадуть за межі цієї зони.
Отримання прибутку
Якщо акції впадуть до 48 доларів, кол буде коштувати 0 доларів, а пут — 7 доларів після закінчення терміну дії. Це принесе трейдеру прибуток у розмірі 2 $. Проте, якщо акції впадуть до 57 $, кол буде коштувати 2 $, а пут — 0 $, від чого трейдер зазнає збитків у розмірі 3 $. Найгірший сценарій — коли ціна акції залишається на рівні ціни виконання або біля неї.
Щоб визначити, наскільки має вирости чи впасти базовий цінний папір та отримати прибуток від стредла, потрібно розділити загальну вартість премії на ціну виконання.