Пасивне інвестування («купи та тримай») — це інвестиційна стратегія, спрямована на максимізацію прибутку за рахунок мінімізації покупок та продажу активів.
Пасивні методи інвестування спрямовані на те, щоб уникнути комісій та обмеженої продуктивності, які можуть виникнути за частої торгівлі. Мета пасивного інвестування — поступове накопичення капіталу. Пасивне інвестування означає покупку цінних паперів довгострокового володіння ними. На відміну від активних трейдерів пасивні інвестори не прагнуть отримати прибуток від короткострокових коливань цін. Базове припущення стратегії пасивного інвестування у тому, що ринок показує позитивну дохідність з часом.
Пасивні інвестори намагаються відтворити ринкові показники шляхом створення добре диверсифікованих портфелів із окремих акцій.
Переваги та недоліки пасивного інвестування
Підтримка добре диверсифікованого портфеля важлива для успішного інвестування, а пасивне інвестування за допомогою індексації — чудовий спосіб досягти диверсифікації. Індексні фонди широко розподіляють ризик, утримуючи все або репрезентативну вибірку цінних паперів у цільових орієнтирах.
Проте пасивне інвестування піддається загальному ринковому ризику. Індексні фонди відстежують весь ринок, тому коли загальний ринок акцій або ціни на облігації падають, індексні фонди теж. Ще один ризик — відсутність гнучкості. Керуючим індексними фондами зазвичай забороняється використовувати захисні заходи (скорочення позиції щодо акцій). Індексні фонди з пасивним управлінням стикаються з обмеженнями продуктивності, оскільки вони призначені для забезпечення прибутковості, яка точно відповідає їхньому еталонному індексу, а не прагне перевершити продуктивність. Вони рідко перевищують дохідність індексу і зазвичай повертаються трохи менше через операційні витрати фонду.
Ключові переваги пасивного інвестування:
- Наднизькі комісії. Ніхто не вибирає акції, тому нагляд є набагато дешевшим. Пасивні фонди слідують індексу, який вони використовують як зразок.
- Прозорість. Завжди зрозуміло, які активи перебувають в індексному фонді.
- Податкова ефективність. Стратегія «купи та тримай» зазвичай не призводить до великого податку на приріст капіталу протягом року.
- Простота. Володіння індексом або групою індексів набагато простіше реалізувати та зрозуміти, ніж динамічну стратегію, яка потребує постійного дослідження та коригування.
Недоліки пасивного інвестування:
- Обмеженість. Пасивні кошти обмежені індексом або заздалегідь встановленим набором інвестицій, тому інвестори «замкнені» у цих активах, незалежно від того, що відбувається на ринку.
- Найменша потенційна прибутковість. За визначенням, пасивні фонди практично ніколи не перевершать ринок навіть у часи потрясінь, оскільки їхні основні активи заблоковані для відстеження ринку. Іноді пасивний фонд може трохи перевершити ринок, але він ніколи не буде демонструвати великого прибутку, якого прагнуть активні менеджери, якщо тільки сам ринок не підніметься.
Пасивне інвестування відрізняється від інших видів вкладень меншими витратами часу та зусиль. Якщо в активному інвестуванні потрібно досконально аналізувати ринок, то тут це не обов'язково. Головне — правильно вибрати інструмент та диверсифікувати активи за параметрами.